ポリウレタン産業: アクセスが多く、蓄積が多い
ポリウレタン産業の発展の歴史
ポリウレタン (PU) は、基礎化学物質であるイソシアネートとポリオールの縮重合によって形成されるポリマー樹脂です。ポリウレタンは、高強度、耐摩耗性、耐引裂性、優れた曲げ性能、耐油性、良好な血液適合性という利点を持っています。家庭用、家電製品、運輸、建設、日用品などの産業に広く使用されており、重要な工学材料です。1937 年、ドイツの化学者バイエルは、1,6-ヘキサメチレンジイソシアネートと 1,4-ブタンジオールの重付加反応を利用して線状ポリアミド樹脂を製造し、これによりポリアミド樹脂の研究と応用が始まりました。第二次世界大戦中、ドイツは一定の生産能力を備えたポリアミド実験工場を設立しました。第二次世界大戦後、アメリカ、イギリス、日本などがドイツの技術を導入してポリウレタンの生産開発を開始し、ポリウレタン産業は世界的に発展し始めました。我が国は、1960年代からポリウレタン樹脂を独自に研究開発し、現在では世界最大のポリウレタン生産国・消費国となっています。
ポリウレタンはポリエステル系とポリエーテル系に分けられます。ポリウレタンモノマーの構造は主に上流の原材料と目標特性によって決まります。ポリエステルタイプは、ポリエステルポリオールとイソシアネートの反応によって形成されます。剛構造に属し、一般に高い硬度と密度を備えた発泡スポンジ、トップコート、プラスチックシートの製造に使用されます。ポリエーテル型はポリエーテル型ポリオールとイソシアネートの反応により得られ、その分子構造はソフトセグメントとなっています。一般的に弾性記憶綿や耐衝撃クッションの製造に使用されます。現在のポリウレタン製造プロセスの多くは、製品の適度な柔軟性を確保するために、ポリエステルとポリエーテルポリオールを適切な割合で再混合しています。ポリウレタン合成の主原料はイソシアネートとポリオールです。イソシアネートとは、イソシアネートの-NCO基の数により分類された各種イソシアネートエステルの総称で、モノイソシアネートRN=C=O、ジイソシアネートO=C=NRN=C=O、ポリイソシアネートなどが含まれます。脂肪族イソシアネートと芳香族イソシアネートに分けることもできます。現在、ジフェニルメタン ジイソシアネート (MDI) やトルエン ジイソシアネート (TDI) などの芳香族イソシアネートが最も多く使用されています。MDI と TDI は重要なイソシアネート種です。
ポリウレタンの産業チェーンと生産プロセス
ポリウレタンの上流原料は主にイソシアネートとポリオールです。中流の一次製品には、発泡プラスチック、エラストマー、繊維プラスチック、繊維、靴革樹脂、コーティング、接着剤、シーラントおよびその他の樹脂製品が含まれます。川下製品には、家庭用電化製品、白物家電、運輸、建設、日用品などの産業が含まれます。
ポリウレタン業界には技術、資本、顧客、経営陣、人材の障壁が高く、参入障壁も高い。
1) 技術的および財政的障壁。上流のイソシアネートの生産は、ポリウレタン産業チェーンにおいて最も高い技術的障壁と結びついています。特に、MDI は化学業界で最も総合的な障壁が高いバルク製品の 1 つであると考えられています。イソシアネートの合成プロセスは、ニトロ化反応、還元反応、酸性化反応など比較的長いプロセスを経ます。ホスゲン法は現在、工業的にイソシアネートを製造する主流の技術であり、イソシアネートの大量生産を実現できる唯一の方法でもあります。イソシアネート。しかし、ホスゲンは毒性が高く、強酸条件下で反応を行う必要があり、設備や工程が高価になります。また、MDIやTDIなどのイソシアネート化合物は水と反応しやすく劣化しやすいと同時に凝固点が低いため、製造技術上大きな課題となっています。2) 顧客の障壁。ポリウレタン材料の品質は、さまざまな下流産業の製品の性能に直接影響します。さまざまな顧客は、独自の製品特性を決定した後はサプライヤーを簡単に変更しないため、業界への新規参入者にとって障壁となります。3) 管理と人材の壁。ポリウレタン業界は、川下顧客の分散した製品モデルの要求に直面し、高度な調達、生産、販売、サービスの完全なシステムを構築する必要があり、同時に豊富な生産管理経験を持つ高度な専門実務家を育成する必要があります。そして管理の壁も高い。
MDIの名言：需要は回復、エネルギーコスト高で海外供給が制限される可能性
MDIの過去の価格傾向と循環分析
国内の MDI 生産は 1960 年代に始まりましたが、技術のレベルに制限があり、国内需要はほとんど輸入に依存しており、価格は高くなっています。21世紀初頭以来、万華化学がMDI生産の中核技術を徐々に習得するにつれ、生産能力は急速に拡大し、国内供給が価格に影響を与え始め、MDI価格の循環性が現れ始めた。過去の価格の観察から、集約 MDI の価格傾向は純粋な MDI の価格傾向と類似しており、MDI 価格の上昇または下降のサイクルは約 2 ～ 3 年です。分位数は 58.1%、週平均価格は 6.9% 上昇、月平均価格は 2.4% 下落、年初来の下落率は 10.78% でした。純粋なMDIは過去価格の55.9%分位にあたる21,500元/トンで取引を終え、週平均価格は4.4%上昇、月平均価格は2.3%下落、年初来の上昇率は3.4%となった。MDI の価格伝達メカニズムは比較的スムーズであり、価格の最高点がスプレッドの最高点となることがよくあります。このMDI価格上昇サイクルは2020年7月に始まると考えており、これは主に感染症の流行と海外の不可抗力による稼働率への影響に関連していると考えられます。2022 年の平均 MDI 価格は比較的高止まりすると予想されます。
過去のデータから、MDI 価格には明らかな季節性はありません。2021 年、MDI 総合価格の高値は第 1 四半期と第 4 四半期に現れます。第1四半期の高値形成の主な要因は、春節が近づいていること、業界稼働率の低下、春節前の川下メーカーの集中によるものである。第 4 四半期の高値形成は主に「エネルギー消費の二重管理」によるコストサポートによるものです。2022年第1四半期のMDI集約の平均価格は20,591元/トンで、2021年第4四半期から0.9%下落した。第1四半期の純粋なMDIの平均価格は22,514元/トンで、2021年第4四半期から2.2％上昇した。
MDI価格は2022年も堅調に推移すると予想される。2021年のMDI集約（中国東部・煙台万華）の平均価格は20,180元/トンとなり、前年比35.9％上昇、過去の分位数の69.1％に達するだろう。価格。2021年初め、海外で異常気象が頻発し、疫病が輸出輸送に影響を及ぼし、海外MDI価格が急騰した。現在、MDI 価格は過去の中央値よりわずかに高くなっていますが、MDI 価格上昇サイクルのこのラウンドはまだ終わっていないと考えています。石油とガスの価格高がMDIのコストを支えているが、2022年の新規MDI生産能力は限られており、全体の供給は依然逼迫しているため、価格は堅調に推移すると予想される。
供給：順調に拡大、2022年は限定的増加
万華化学の生産拡大ペースは国際的な競合他社よりも大幅に速い。MDI生産の中核技術を習得した最初の国内企業として、万華化学は世界最大のMDI生産者となった。2021年の世界のMDI総生産能力は約1,024万トンとなり、新たな生産能力は万華化学が担うことになる。万華化学の世界生産能力市場シェアは25.9%に達しています。2021年の国内MDI総生産能力は約396万トン、生産量は約285万トンとなり、2020年の生産量と比べて27.8％増加する見通し。 2020年は疫病の影響を受けたことに加え、国内のMDI 生産は近年急速な成長を維持しており、2017 年から 2021 年までの CAGR は 10.3% です。今後の世界展開のペースから見ると、主な増加は依然として万華化学によるものであり、国内拡大プロジェクトは今後も続くでしょう。外国よりも早く実用化される。陝西化工建設の公式ウェブサイトによると、5月17日、同社の党書記兼会長である高建成氏が万華化学（福建省）MDIプロジェクト推進会議に招待され、万華化学と建設進捗計画責任書に署名した。 （福建省）2022年11月30日にプロジェクトの生産目標を確実に達成する。
需要：成長率が供給を上回り、建築用断熱材やホルムアルデヒドフリーボードが新たな成長をもたらす
世界的な MDI 需要の伸びは供給の伸びを上回ると予想されています。コベストロのデータによると、2021年の世界のMDI供給量は約920万トンで、2021年から2026年のCAGRは4%となる。世界の MDI 需要は約 823 万トンで、2021 年から 2026 年の CAGR は 6% です。ハンツマンのデータによると、世界のMDI生産能力は2020～2025年のCAGRは2.9%、世界のMDI需要は2020～2025年のCAGRは約5～6%で、このうちアジアの生産能力は2020年の500万トンから増加すると予想されています。 2025 年までに 620 万トンになると予想されており、ポリウレタン業界は今後 5 年間の MDI 需要について楽観的です。
MDI の長期的な輸出状況については依然として楽観的です。2021年の輸出構造をみると、我が国のMDIの主な輸出国は米国であり、2021年の輸出量は28万2千トンに達し、前年比122.9％増加する。浙江省、山東省、上海は我が国の主な輸出省（地域）であり、そのうち浙江省の輸出量は59万7千トンに達し、前年比78.7％増加した。山東省の輸出量は22万3000トンに達し、前年比53.7％増加した。下流の不動産データによると、米国の新築住宅販売量は流行後の回復期を迎えており、国内の不動産投資はわずかな変化を経験する可能性があり、不動産需要の回復がMDI需要を押し上げると予想されている。 。
同四半期の万華化学の粗利益率は、同四半期の総合 MDI の価格スプレッドとよく一致しています。MDIの主原料はアニリンです。理論的な価格差の計算を通じて、重合 MDI の価格には優れた伝達メカニズムがあり、高価格が高価格差であることが多いことがわかります。同時に、集計されたMDIの価格スプレッドは、当四半期の万華化学の粗利率とよく一致しており、一部の四半期の粗利率の変化は価格スプレッドの変化より遅れているか、または関連しています。企業の在庫サイクル。
エネルギーコストの高さにより、引き続き海外の MDI 供給が制限される可能性があります。新華金融、フランクフルト、6月13日、ドイツのエネルギー規制当局、連邦ネットワーク庁長官のクラウス・ミュラー氏は、ノルド・ストリーム1バルト海パイプラインが夏にメンテナンスを実施し、ロシアからドイツと西ヨーロッパへの天然ガスの供給が停止されると述べた。夏の間は減額されます。大幅に減少する可能性があります。欧州のMDI生産能力は世界全体の約30％を占める。化石エネルギーの供給が引き続き逼迫しているため、海外のMDIメーカーは負荷の削減を余儀なくされる可能性があり、国内のMDI輸出は夏に増加を迎える可能性がある。
万華には明らかなコスト上の利点があります。主要ポリウレタン企業の原油・天然ガスの過去の平均価格と売上原価から判断すると、海外企業の売上原価の傾向は原油・天然ガス価格の傾向に近い。万華化学は海外企業に比べて拡大率が高い、あるいは原材料費の影響が海外企業に比べて弱い。海外企業。産業チェーンのレイアウトの観点から見ると、石油化学産業チェーンを持ち、統合の利点がより明白である万華化学と BASF は、コベストロとハンツマンよりもコスト上の利点を持っています。
エネルギー価格の高騰を背景に、統合のメリットがますます注目されている。Huntsman のデータによると、同社は 2024 年までに 2 億 4,000 万米ドルのコスト最適化プロジェクトを実現する予定で、そのうちポリウレタン工場面積の最適化は約 6,000 万米ドルのコスト削減に貢献します。コベストロ氏によると、統合プロジェクトによる収益増加は2025年までに1億2,000万ユーロに達し、そのうちコスト最適化プロジェクトが約8,000万ユーロに寄与するとのこと。
TDI市場：実際の生産高は予想よりも低く、価格上昇の余地は十分にある
TDIの過去の価格傾向と循環分析
TDI は製造プロセスが比較的複雑で、生成物は MDI に比べて毒性が高く、可燃性、爆発性があります。過去の価格観察から、TDI と MDI の価格傾向は似ていますが、変動がより明白であるか、TDI 生産の不安定性に関連しています。2022年6月17日の時点で、TDI（華東）の終値は17,200元/トンで、過去の価格の31.1％分位に相当し、週平均価格は1.3％、月平均価格は0.9％、1年間で上昇した。現在までの増加率は12.1%。循環的な観点から見ると、TDI 価格の上昇または下降サイクルも約 2 ～ 3 年です。MDIと比較して、TDIの価格とコストの変動はより激しく、価格は短期的には不可抗力やその他のニュースの影響を受けやすくなります。TDI 上昇サイクルのこのラウンドは 2020 年 4 月から始まる可能性がありますが、これは主に TDI 設備の安定性の低さと実際の生産量が予想を下回っていることに関連しています。MDIと比較すると、TDIの現在の価格は歴史的に低い水準にあり、上値はより明らかになる可能性があります。
TDI価格は2022年も上昇し続けると予想されます。2021年のTDI（華東）の平均価格は14,189元/トンで、前年比18.5％上昇し、過去の価格の22.9％分位にあります。 。2021年のTDI価格の最高点は第1四半期で、これは主に下流メーカーが休暇前に在庫を積み上げたこと、海外の機器やメンテナンスの供給が限られていたこと、業界の在庫が年間で低水準にあったことによる。2022 年第 1 四半期の TDI の平均価格は 18,524 元/トンで、2021 年第 4 四半期に比べ 28.4% 上昇しました。MDI と比較すると、TDI の価格は依然として歴史的に低い水準にあり、価格上昇余地が大きい。
需要と供給のパターン: 長期にわたるタイトなバランス、設備の安定性が実際の生産量に影響
現在、世界のTDI生産能力は過剰であるものの、需要の伸び率が供給の伸び率を上回っており、TDIの長期的な需給パターンはタイトなバランスを維持する可能性がある。コベストロのデータによると、世界の TDI 供給量は約 342 万トンで、2021 年から 2026 年の CAGR は 2% です。世界の TDI 需要は約 249 万トンで、2021 年から 2026 年までの CAGR は 5% です。
過剰生産能力を背景に、メーカーは慎重に生産を拡大している。MDIと比較して、TDIの生産能力拡張プロジェクトは少なく、2020年と2021年には生産能力の増加はない。今後2年間の主な増加も万華化学によるもので、福建省の年間10万トンの生産能力を拡大する予定である。年間25万トン。このプロジェクトには、年間 305,000 トンの硝化装置、年間 200,000 トンの水素化装置、および年間 250,000 トンの光化学装置が含まれています。このプロジェクトが生産に到達すると、TDI 250,000 トン、OTDA 6,250 トン、乾燥塩化水素および塩酸 203,660 トンが生産されることが見込まれます。70,400トン。福清市人民政府の公式ウェブサイトによると、この拡張プロジェクトはTDI設置変電所および配電局、TDI設置キャビネット室建設許可、TDI冷蔵ステーション建設許可を取得した。2023年に運用開始される予定だ。
機器の安定性が低いと実際の出力に影響します。Baichuan Yingfu のデータによると、2021 年の国内 TDI 生産量は約 113.7 万トンとなり、年間稼働率は約 80% に相当します。世界のTDI生産能力は相対的に過剰であるが、2021年には国内外のTDI施設は異常気象、原材料供給、技術的欠陥によってさまざまな程度の影響を受け、実際の生産量は予想よりも低くなり、業界在庫は減少するだろう。減少し続けます。Baichuan Yingfu によると、2022 年 6 月 9 日、韓国の地元トラック運転手のストライキの影響で、地元のハンファ TDI 設備（1 セットあたり 50,000 トン）の積載量が減り、錦湖 MDI ソースの配送が遅れ、最近のポリウレタン製品に一定の影響を与えました。港へ。同時に、多くの工場が6月にオーバーホールを予定しており、TDI全体の供給は逼迫している。
Baichuan Yingfu のデータによると、2021 年の TDI の実際の消費量は約 829,000 トンで、前年比 4.12% 増加します。TDIの下流は主に布張り家具などのスポンジ製品です。2021 年には、スポンジと製品が TDI 消費量の 72% を占めると予想されます。2022年以降、TDI需要の成長率は鈍化しているが、布張り家具や織物などの下流部門が感染症から徐々に回復しているため、TDI消費は引き続き増加すると予想されている。
ADI およびその他の特殊イソシアネート: 新規市場および新興市場
コーティング分野のADI市場は徐々に開放されつつある
脂肪族・脂環式イソシアネート（ADI）は、芳香族イソシアネートに比べて耐候性が強く、黄変が少ないという特徴があります。ヘキサメチレンジイソシアネート (HDI) は典型的な ADI であり、無色またはわずかに黄色で、室温で低粘度で刺激臭のある液体です。ポリウレタン製造の原料として、HDI は主にポリウレタン (PU) ワニスおよび高級塗料、自動車補修塗料、プラスチック塗料、高級木材塗料、工業用塗料、防食塗料の製造に使用されます。得られたPUコーティングは、耐油性、耐摩耗性に加え、無黄変性、色保持性、耐チョーク性、耐屋外暴露性などの特性を備えています。さらに、塗料硬化剤、高分子接着剤、印刷ペースト用低温接着剤、カラーコポリマーコーティング、固定酵素接着剤などにも使用されます。イソホロン ジイソシアネート (IPDI) も広く使用されている ADI です。IPDIはポリウレタン製造の原料として、良好な光安定性、耐候性、優れた機械的特性を備えたポリウレタンの製造に適しています。エラストマー、水性塗料、ポリウレタン分散剤、光硬化性ウレタン変性アクリレートの製造に特に適しています。
一部の原材料は輸入されており、ADI の価格は一般に MDI や TDI よりも高くなります。ADI の中で最も高い市場シェアを誇る HDI を例に挙げると、ヘキサメチレンジアミンは HDI 製造の主原料です。現在、1 トンの HDI が生産され、約 0.75 トンのヘキサンジアミンが消費されています。アジポニトリルおよびヘキサメチレンジアミンの国産化は引き続き進んでいますが、現在の HDI の生産は依然として輸入されたアジポニトリルおよびヘキサメチレンジアミンに依存しており、製品全体の価格は比較的高くなっています。天天化学ネットワークのデータによると、2021年のHDIの年間平均価格は約85,547元/トンで、前年比74.2%上昇した。IPDI の年間平均価格は約 76,000 元/トンで、前年比 9.1% 上昇しました。
万華化学は世界で第 2 位の ADI 生産者となった
ADI の生産能力は着実に拡大しており、万華化学は HDI およびその誘導体、IPDI、HMDI などの製品で画期的な進歩を遂げています。新街産業研究センターのデータによると、世界のADI産業の総生産能力は2021年に年間58万トンに達すると予想されています。業界への参入障壁が高いため、ADIを生産できる企業は世界中にほとんどありません。主にドイツのコベストロ、エボニック、BASF、日本の旭化成、万華化学、フランスのロディアなどの大規模な生産を行っており、そのうちコベストロは年間生産能力22万トンの世界最大のADIサプライヤーであり、万華化学がこれに続く。年間生産能力は約14万トン。寧波万華の年間5万トンのHDIプラントの生産開始により、万華化学のADI生産能力はさらに強化される。
特殊な変性イソシアネートは画期的な進歩を続けています。現在、我が国の伝統的な芳香族イソシアネート（MDI、TDI）は世界をリードする地位にあります。脂肪族イソシアネート（ADI）のうち、HDI、IPDI、HMDIなどの製品は独自の生産技術を確立しており、XDI、PDIなどの特殊イソシアネートはパイロット段階に入り、TDI-TMPなどの変性イソシアネート（イソシアネートアダクト）は重要な技術となっています。画期的な発見。特殊イソシアネートおよび変性イソシアネートは、高級ポリウレタン製品の製造に重要な原料であり、ポリウレタン製品の構造を改良する上で重要な役割を果たします。国内の技術革新の継続的な進歩に伴い、万華化学およびその他の企業も特殊イソシアネートおよびイソシアネートアダクトの分野で画期的な技術成果を達成しており、新たな軌道で世界をリードすることが期待されている。
ポリウレタン企業: 2021 年の業績は力強く回復、市場の見通しは楽観的
万華化学
1998年に設立された万華化学は、主にイソシアネートやポリオールなどのあらゆるポリウレタン製品、アクリル酸やエステルなどの石油化学製品、水性塗料などの機能性材料、特殊化学品の研究開発、生産、販売を行っています。 。同社は私の国でMDIを所有する最初の企業です。製造技術の独立した知的財産権を持つ企業であり、アジア太平洋地域最大のポリウレタン供給者であり、世界で最も競争力のあるMDIメーカーでもあります。
生産能力の規模に大きな利点があり、研究開発とイノベーションを第一に重視しています。2021年末現在、万華化学のポリウレタン系製品の総生産能力は416万トン/年（うちMDIプロジェクトは265万トン/年、TDIプロジェクトは65万トン/年、ポリエーテルは86万トン/年）プロジェクト）。2021年末現在、万華化学は全社の16％を占める3126人の研究開発人員を擁し、研究開発に総額31億6800万元を投資し、営業利益の約2.18％を占めている。2021年の報告期間中、万華化学の第6世代MDI技術は煙台MDI工場での適用に成功し、年間110万トンの安定稼働を達成した。自社開発した塩化水素接触酸化塩素生成技術は完全に成熟して完成し、2021年の持続可能な開発のためのChemical Weekベストプラクティスの最終候補に選ばれました。自社開発した大型PO/SM、連続DMCポリエーテル技術、新シリーズの芳香族ポリエステルポリオールの工業化に成功し、製品指標は優れた製品のレベルに達しました。
万華化学の成長は国際的な競合他社よりも優れています。規模とコストの利点の恩恵を受け、万華化学の2021年の前年比収益成長率は国際競合他社の成長率を大幅に上回り、2022年第1四半期の営業収益は高い成長率を維持する見通しだ。スケールメリットのさらなる発現とMDI輸出の継続的な改善により、万華化学は引き続きMDIの市場シェアを拡大し、石油化学および新素材分野で複数の成長ポイントを創出していきます。（レポート出典：未来シンクタンク）
BASF (BASF)
BASF SE は、ヨーロッパ、アジア、南北アメリカの 41 か国に 160 以上の完全子会社または合弁事業を展開する世界最大の化学会社です。ドイツのルートヴィヒスハーフェンに本社を置く同社は、世界最大の総合化学製品拠点です。同社の事業は、健康と栄養（ニュートリション＆ケア）、コーティングおよび染料（表面技術）、基礎化学品（化学品）、高機能プラスチックおよび前駆体（材料）、樹脂およびその他の機能材料（産業ソリューション）、農業（農業）をカバーしています。ソリューション）ソリューション）および高機能プラスチックおよび前駆体セグメント（材料）のモノマーセグメント（モノマー）にイソシアネート（MDIおよびTDI）が属するその他の分野、およびBASFイソシアネートの総生産能力（MDI+TDI） 2021年の生産量は約262万トン。BASFの2021年年次報告書によると、コーティングと染料が同社の最大の収益部門であり、2021年の収益の29％を占めている。研究開発投資は約2億9,600万ユーロで、そのうち14億7,000万ユーロは買収やその他の投資である。前駆体セグメント（材料）は、売上シェアが 2 番目に大きいセグメントで、2021 年の売上の 19% を占め、研究開発投資は約 1 億 9,300 万ユーロ（買収およびその他の投資は 7 億 9 百万ユーロを含む）です。
中国市場への注目はますます高まっています。BASFのデータによると、2030年までに世界の化学物質増加量の3分の2が中国から来ており、BASFの2021年年次報告書で開示されている30件の拡張プロジェクトのうち9件が我が国にある。BASFの広東（湛江）統合拠点は、BASFにとってこれまでで最大の海外投資プロジェクトである。EIAの開示によると、プロジェクトの総投資額は約553億6,200万元で、このうち建設投資は509億8,000万元である。同プロジェクトは2022年第1四半期に着工、2025年第3四半期に完成・稼働する予定で、総工期は約42カ月となる。プロジェクトが完了し稼働すると、年間平均営業収入は234億2000万元、年間平均総利益は52億4000万元、年間平均純利益は39億3000万元となる。このプロジェクトの通常の生産年度は、毎年約96.2億元の産業付加価値に貢献すると予想されます。
投稿日時: 2022 年 8 月 23 日